南方科技大学知识苑(SUSTech KC): 信息不对称下的企业动态投资研究

题名	信息不对称下的企业动态投资研究
作者	刘琦 ; 唐小林 ; 杨招军
发表日期	2019-06-12
DOI	10.13587/j.cnki.jieem.2019.04.019
发表期刊	管理工程学报影响因子和分区
ISSN	1004-6062
卷号	33 期号:4页码:159-166
摘要	信贷市场上借款人(企业)和贷款人常存在信息不对称,其源于企业比贷款人有信息优势。假设AK增长类型企业采用担保换股权模式获取外部融资,本文试图揭示信息不对称下企业的动态投资决策。通过分析借款者和担保公司的Nash均衡问题,得出信息对称和不对称下所有未定权益的定价。研究发现:(1)信息对称下,好企业相对于差企业仅需较少的初始资本即可进入市场,支付的担保成本较低,企业投资额、股权价值和市场进入价值更大。(2)信息不对称的存在削弱了好企业的价值,企业投资额度增加以抵御信息不对称的影响;在分离均衡中,好企业通过更低的初始资本量来传递其良好的生产率特征信号,而在混同均衡中,初始资本量介于对称信息下好坏企业初始资本量之间。研究结果可以帮助担保公司制定担保成本细则,为中小企业进入市场选择进行信号博弈提供了理论和实际指导。
关键词	信息不对称担保换股权初始资本 Ak增长类模型动态投资
相关链接	[CNKI记录]
收录类别	CSCD
语种	中文
学校署名	其他
资助项目	国家自然科学基金资助项目(71371068)%国家自然科学基金创新群体资助项目(71521061)
CSCD记录号	CSCD:6587866
来源库	CNKI
万方记录号	glgcxb201904019
引用统计	被引频次[WOS]：0
成果类型	期刊论文
条目标识符	http://sustech.caswiz.com/handle/2SGJ60CL/45224
专题	商学院_金融系
作者单位	1.湖南大学金融与统计学院 2.南方科技大学金融系
推荐引用方式 GB/T 7714	刘琦,唐小林,杨招军. 信息不对称下的企业动态投资研究[J]. 管理工程学报,2019,33(4):159-166.
APA	刘琦,唐小林,&杨招军.(2019).信息不对称下的企业动态投资研究.管理工程学报,33(4),159-166.
MLA	刘琦,et al."信息不对称下的企业动态投资研究".管理工程学报 33.4(2019):159-166.