南方科技大学知识苑(SUSTech KC): 基于债务协商视角的债转股定量研究

题名	基于债务协商视角的债转股定量研究
作者	谭英贤 ; 杨招军
发表日期	2019-04-30
DOI	10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.04.002
发表期刊	中国管理科学影响因子和分区
ISSN	1003-207X
卷号	27 期号:4页码:13-24
摘要	针对我国政府、企业和银行等金融机构共同关注的债转股问题,基于债务协商谈判思想,建立部分债务股权互换模型,计算公司证券价格,探讨了债转股对公司价值、破产概率、破产损失成本和资本结构的影响,给出了银行等债权人愿意债转股的充分条件。结果表明:在事先破产清算协议贷款下,事后全部债转股总能提高公司股权价值,但并不一定能提高债券价值。只有其协商谈判能力满足一定条件,公司债权人才愿意事后选择债转股,实现帕累托改进、提高社会福利水平。其次,在公司股东协商谈判能力的一定范围内,部分债转股能提高公司价值,其最优转股债息比例随着公司资产风险的增大而增加。再次,债转股能降低公司破产风险和破产损失成本,但同时也提高了债券风险溢价。最后,随着股东谈判能力增强,最优协商转股债务比例、杠杆率都减少,而债券风险溢价增大。本文所得结果对我国政府、企业和银行如何实施债转股提供理论参考和实践指导。
关键词	债转股债务重组破产概率破产损失成本资本结构
相关链接	[CNKI记录]
收录类别	CSCD
语种	中文
学校署名	其他
资助项目	国家自然科学基金资助项目(71502054,71772112,71771107,71471029)%中国博士后科学基金资助项目(2018M630421)%教育部人文社会科学基金资助项目(19YJC630152)
CSCD记录号	CSCD:6493984
来源库	CNKI
万方记录号	zgglkx201904002
引用统计	被引频次[WOS]：0
成果类型	期刊论文
条目标识符	http://sustech.caswiz.com/handle/2SGJ60CL/45249
专题	商学院_金融系
作者单位	1.上海财经大学金融学院 2.江西财经大学金融学院 3.金融发展与风险防范研究中心 4.南方科技大学金融系
推荐引用方式 GB/T 7714	谭英贤,杨招军. 基于债务协商视角的债转股定量研究[J]. 中国管理科学,2019,27(4):13-24.
APA	谭英贤,&杨招军.(2019).基于债务协商视角的债转股定量研究.中国管理科学,27(4),13-24.
MLA	谭英贤,et al."基于债务协商视角的债转股定量研究".中国管理科学 27.4(2019):13-24.