南方科技大学知识苑(SUSTech KC): 时间偏好不一致下的资产证券化最优合约设计与决策

题名	时间偏好不一致下的资产证券化最优合约设计与决策
作者	张勇 ; 罗鹏飞 ; 杨招军
发表日期	2019-01-15
DOI	10.3969/j.issn.1005-2542.2019.01.012
发表期刊	系统管理学报影响因子和分区
ISSN	1005-2542
卷号	28 期号:1页码:108-115
摘要	资产证券化融资过程中由于对发行机构缺少激励机制,致使进入资产池的资产具有很高的违约率,这一现象引发了最近的全球金融危机。为此,考虑投资者的收益依赖于资产池的质量合约设计模型。假设投资者时间偏好一致,而发行机构时间偏好不一致。基于资产证券化最优合约设计和时间偏好不一致理论,构建了动态的委托代理模型,解析地给出了合约的执行时刻、激励费用与平均激励成本表达式,并分析了时间偏好不一致特质对其影响。进一步分析了最优激励费用执行时刻、激励费用和平均激励成本与资产池的资产规模之间的关系。结论表明:时间偏好不一致特性不影响合约的最优执行时刻,但增加了激励费用与平均激励成本;本文的结论与从信息角度研究的结论类似,时间偏好不一致特质也解释了资产池的"风险分散效应"和"信息成本效应"之间的效应权衡规律。
关键词	时间偏好不一致资产证券化委托代理模型合约设计
相关链接	[CNKI记录]
收录类别	CSCD
语种	中文
学校署名	其他
资助项目	国家自然科学基金资助项目(71371068,71171078,71221001)%2015湖南省教育厅一般科研项目(15C1156)%吉首大学学成返校博士科研项目(178825710)
CSCD记录号	CSCD:6439801
来源库	CNKI
万方记录号	xtgcllffyy201901012
引用统计	被引频次[WOS]：0
成果类型	期刊论文
条目标识符	http://sustech.caswiz.com/handle/2SGJ60CL/45327
专题	商学院_金融系
作者单位	1.吉首大学数学与统计学院 2.湖南大学金融与统计学院 3.南方科技大学金融系
推荐引用方式 GB/T 7714	张勇,罗鹏飞,杨招军. 时间偏好不一致下的资产证券化最优合约设计与决策[J]. 系统管理学报,2019,28(1):108-115.
APA	张勇,罗鹏飞,&杨招军.(2019).时间偏好不一致下的资产证券化最优合约设计与决策.系统管理学报,28(1),108-115.
MLA	张勇,et al."时间偏好不一致下的资产证券化最优合约设计与决策".系统管理学报 28.1(2019):108-115.