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题名

中国城镇化进程与地方城投债发行情况的关系研究

其他题名
Study on the Relationship Between China's Urbanization and Regional Urban Construction Debt Issuance
姓名
姓名拼音
CAO Yazhao
学号
12132966
学位类型
硕士
学位专业
0251 金融
学科门类/专业学位类别
0251 金融
导师
王赫
导师单位
商学院
论文答辩日期
2023-05-18
论文提交日期
2023-06-28
学位授予单位
南方科技大学
学位授予地点
深圳
摘要

1994 年分税制改革和 1995 年《旧预算法》开始施行,中国各级地 方政府的自主支配财政的部分权力被逐步收归中央,地方政府的自主发债 权更是基本丧失;同时,地方政府的基础设施建设任务和城镇化进程压力 有增无减,地方政府必须筹措足够的资金投入当地基建工程中。迫于上述两方面的资金压力,中国地方政府开始尝试通过建立城投平台,并作为城投平台的实际控制人,通过城投平台完成债务融资的工作,城投公司为地方基础设施项目建设而发行的债务一般便被称为城投债。

中国城投债的发展为地方城镇化建设源源不断地诸如活力,而城镇化建设也伴随着城投债规模的持续扩张膨胀,甚至近年来部分地区城投债规模过大、地方政府债务风险骤增,众多的城投债和城投公司渐呈尾大不掉之势。目前国内关于城投债的研究大多集中在城投债规模与发行地区宏观经济水平之间的关系上,对于城镇化率与城投债发行的关系研究并不详实。

本文将从城镇化进程的角度对城投债的融资成本、发行规模等相关情况进行分析研判,经过参考相关研究,本论文研究部分将以城投债发行的信用利差反映地方政府融资成本,以城投债规模反映地方政府的债务压力,通过对 2011-2021 年中国大陆各省份城投债相关数据的实证结果,分析各地方政府债务情况,并在最后为地方政府债务管理、地方城投公司运营管理和城投债监管等方面提出相关的政策建议。实证分析结果显示:地方城镇化率目前能够降低城投平台及地方政府融资成本,但同时能够对省一级的城投债年度发行总规模产生倒“U”型影响,基于上述研究结论,可以合理预期随着中国各地区城镇化进程的持续推进,城投平台融资成本将继续降低并在经过某个阈值后出现规模缩水。 值得注意的是,在研究期间内,城镇化率对城投债及地反政府债务的影响 在经济较发达地区更为显著,目前的数据在欠发达地区的回归结果尚不明朗。基于上述实证结论,本论文针对城投债和城投平台提出相关的监管建议,考虑到当前中央政策对城投债的收紧趋势,预计未来城投债规模将缓慢缩减。

 

关键词
语种
中文
培养类别
独立培养
入学年份
2021
学位授予年份
2023-06
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所在学位评定分委会
金融
国内图书分类号
F832.5
来源库
人工提交
成果类型学位论文
条目标识符http://sustech.caswiz.com/handle/2SGJ60CL/544400
专题商学院_金融系
推荐引用方式
GB/T 7714
曹亚朝. 中国城镇化进程与地方城投债发行情况的关系研究[D]. 深圳. 南方科技大学,2023.
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