中国量化投资行业的发展与变革

自 2010 年中国首个股指期货合约品种问世开始，中国量化行业经历了 

从无到有的过程，逐渐成为中国资产管理行业、财富管理行业的重要力量， 

本文首先整理回顾了这一历史。随着近年来量化管理人收益的不断走高， 

其规模也逐渐扩张，对整个中国资本市场的资产定价都产生了巨大的影响， 

在超额收益不断收窄的背后，也显示着量化行业逐步走向成熟。由于量化 

行业发展迅速，且其策略的迭代速度相对较快，而量化策略的保密性也更 

高，考虑到这些因素，无论是对中国境内整个行业发展历程的研究，或者 

是对量化主流策略的研究都不如其他资产管理充分。因此本研究的主要目 

的就是补充完善这一方面的研究资料，力求回答好中国量化行业是如何发 

展到了今天这样，以及主要的市场参与者都在提供运行哪些策略，这些策 

略有些特点以及适用场景的问题。通过研究上述问题，笔者得出了量化行 

业已经进入成熟期的结论，那么随之而来的一个具有现实意义的新问题是， 

在这个相对成熟完善的市场中，新进入或者初创的管理人如何能在激烈的 

竞争中脱颖而出，即“破局”。笔者通过历史数据，从策略、销售、战略 

等几方面给出了具体的建议。

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