南方科技大学知识苑(SUSTech KC): 高阶矩风险与市场收益:来自中国期权市场的证据

题名	高阶矩风险与市场收益:来自中国期权市场的证据
其他题名	Higher-order moment risk and stock market returns:Evidence from China's options market
作者	周倜1 ; 王云奇
发表日期	2024
DOI	10.19920/j.cnki.jmsc.2024.05.007
发表期刊	管理科学学报影响因子和分区
ISSN	1007-9807
卷号	27 期号:5页码:122-140
摘要	基于上证50ETF期权隐含的方差和高阶矩的期限结构,本研究使用偏最小二乘回归的降维方法构造了与中国股票市场收益相关的方差-高阶矩风险因子.实证结果显示,在2015 年到2020 年的样本期内,该风险因子显著地预测未来1 个月以及 2 周至 8 周的市场收益,月度样本内和样本外R2 分别达到了 10.08%和 6.55%.在控制了常见的经济预测变量和期权变量后,该因子的预测能力仍然保持显著.这表明我国股市收益中包含了对偏度和峰度风险的补偿,与含时变高阶矩的资产定价模型相一致.在经济价值方面,方差-高阶矩因子的预测能力可为投资者在市场择时交易中带来可观的收益.结果表明,中国期权市场提供了高阶矩风险的独特信息,这为理解我国股市风险与收益的权衡关系提供了新的角度.
关键词	上证50ETF期权风险中性高阶矩股票收益率可预测性偏最小二乘回归时变高阶矩CAPM
相关链接	[万方记录]
语种	中文
学校署名	第一
资助项目	71971068:国家自然科学基金 ; GD20XGL31:广东省哲学社会科学十三五规划资助项目 ; 20200925160401001:深圳市自然科学基金资助稳定支持项目 ; 2024M752155:中国博士后科学基金资助项目
来源库	WanFang
万方记录号	glkxxb202405007
引用统计
成果类型	期刊论文
条目标识符	http://sustech.caswiz.com/handle/2SGJ60CL/806966
专题	商学院南方科技大学商学院_金融系
作者单位	1.南方科技大学商学院金融系,深圳 518055 2.深圳证券交易所博士后工作站,深圳 518038
第一作者单位	商学院; 金融系
第一作者的第一单位	商学院; 金融系
推荐引用方式 GB/T 7714	周倜,王云奇. 高阶矩风险与市场收益:来自中国期权市场的证据[J]. 管理科学学报,2024,27(5):122-140.
APA	周倜,&王云奇.(2024).高阶矩风险与市场收益:来自中国期权市场的证据.管理科学学报,27(5),122-140.
MLA	周倜,et al."高阶矩风险与市场收益:来自中国期权市场的证据".管理科学学报 27.5(2024):122-140.